摘要：依托猎鹰9可复用火箭构筑成本壁垒，2025年全球80%入轨运力由其承载；星链宽带2026Q1用户突破1030万，业务毛利率48%实现盈利拐点，叠加手机直连D2C、星盾国防业务打开1.6万亿连接市场。2026年收购xAI切入算力赛道，地面1GW数据中心锁定Anthropic月度12.5亿美元长单，远期推出AI1轨道计算卫星、布局百GW太空光伏。远期可触市场28.5万亿美元，AI业务占比93%；测算公司营收、资本开支与盈利，梳理国内火箭、卫星、太空光伏受益标的，提示星舰研发、大额资本开支、频谱地缘三大核心风险。

本报告共计：62页，受篇幅限制，仅展示部分内容。

点击“阅读原文”查看更多

本站具身智能相关资料限时免费领取，可通过以下方式获取：

点击下方❤️推荐+分享想要下载的文章至朋友圈，至少获得20个赞

截图给“牛小喀”免费获取

扫码添加牛小喀