随着美国核心AI大厂业绩发布落下帷幕，市场对AI生态需求端的前景预期愈趋乐观，这也再次激活了外资对韩国三星电子、SK海力士等供给端半导体巨头的投资热情。今天外资大规模回流韩国主板市场，且集中加仓半导体个股，有力推动韩国综合股价指数实现三连涨；指数于收盘录得6579.04点，较上一交易日上涨3.68%。

显然，今天三星电子和SK海力士领涨大盘，三星电子收盘大幅上涨6.68%至25.55万韩元，约合人民币1216元；较近期最低点累计反弹超23%。同样，SK海力士今天也涨势凶猛，盘中涨幅一度接近9%；截至收盘公司股价报150.4万韩元，约合人民币7156元，较近期低点回升近13%。

图源：Gemini生成

尽管如此，两家芯片巨头股价仍被严重低估。数据显示，截至11日，三星电子和SK海力士12个月远期市盈率分别为4.1倍和3.5倍，仍处于两家公司的历史低位，且远低于同期美光科技市盈率(6倍)。今天，有韩媒报道称，新加坡国有投资公司淡马锡将计划首次投资两家公司股票，这也一定程度上佐证了当前半导体是AI价值链中被低估的环节。

不过，经历了近期极端行情之后，韩国市场、尤其散户的投资情绪严重受损，单纯靠强调天文数字的业绩、基本面稳固等的叙事很难安抚投资心理。目前韩国市场普遍聚焦两家公司后续股东回馈方案，据了解三星电子将于近期公布包括特别派息在内的股东回馈计划，SK海力士也宣布于三季度内发布具体方案。

值得庆幸的是，本月以来韩国股市的波动性正明显缓解，这也有助于进一步改善市场的恐慌情绪。今天韩国综合股价指数单日震幅约为4%，明显收窄。与此同时，为衡量韩国主板市场的波动性，韩国交易所也官方发布波动率指数VKOSPI。VKOSPI指数是基于主板市场KOSPI200指数看涨、看跌期权价格，计算市场对未来30天的年化波动率预期。也就是说指数越低，代表市场预期未来波动越小、投资者情绪平稳乐观；相反指数越高，预期波动就越大、市场恐慌情绪越强烈。韩国VKOSPI波动率指数曾于6月29日一度飙升至96.94点，而截至今天12日，目前该指数已大幅回落至56.48点，降幅高达33%。

数据来源：韩国交易所